当前位置:恒达娱乐登录 > 恒达资讯 > 恒达娱乐常见问题 > 兴证策略:三难点影响行情上扬 配置金融地产、大创新

兴证策略:三难点影响行情上扬 配置金融地产、大创新

时间:2019-10-27 21:06:05 来源:恒达平台主管 浏览: 168次

原標題:【興業A股策略】挺進大別山:戰略樂觀(王德倫,李美岑)

來源: XYSTRATEGY

投資要點

2019年1-4月,率先提出“旺春行情”積極做多、“四大金剛”之券商、大創新表現優異。5-8月《行情分化,聚焦“龍鳳呈祥”》,市場逐步轉入戰略防禦期,震蕩行情為主,核心資產進入獨立牛市行情。

8、9月,《改革為“長牛”積蓄力量》、《指數會破前期高點嗎?》、《挺進大別山2.0》等多篇標志性報告,建議結構性行情下,投資者相對更樂觀,科技成長彈性方向。9月中下旬以來,首推地產、金融龍頭低估值、高性價比方向,超額收益明顯。

近期市場走勢延續我們在《挺進大別山:迎難而上》中觀點,“挺進大別山2.0”從戰略防禦轉向戰略進攻,行情會震蕩反復、一波三折,不會一蹴而就、一氣呵成,“迎難而上”有“難”亦有“上”。對於市場1)戰略樂觀、佈局長牛、去偽存真、精挑細選、夯實基礎、以長打短。2)結構性相對、超額收益機會,上周電子、金融、地產、計算機在漲幅榜前5中占據4席。建議投資者繼續 把握金融地產類債券品種+大創新成長方向兩條主線。

2019年A股市場在“旺春行情”、核心資產獨立牛市、“挺進大別山2.0”等因素驅動下,核心資產+大創新板塊機會輪番表現下,投資者業績優異。截止到10月25日,3000餘隻股票型+混合型基金,收益率中位數位於20%左右,而以保險、私募為代表的絕對收益者更是早早完成全年任務目標。

近期在與投資者交流過程中,認為市場主要存在三方面“難”點,影響行情“上”揚。“難點1”:從投資者行為角度看,由於收益不錯,傾向於保障收益、落袋為安、降低倉位、觀望為主,參與市場積極性不高。“難點2”:從基本面角度,投資者對2020年經濟增長“失速”、“通脹”、貨幣政策轉向等擔憂,不敢大舉快上。“難點3”:從中美外貿角度,部分投資者認為11月16日智利APEC會議不確定性仍在,擾動較多。

我們認為1)經濟不會出現失速風險,“通脹”可能階段性成為市場矛盾。2020年第四次經濟普查、2020年6.0%左右完成翻一翻目標即可,疊加專項債、財政政策、信用派生等逆周期調控政策,經濟“失速”擔憂較小。全球貨幣政策寬松大趨勢確定,2020年降準、降LPR亦是大概率事件,貨幣政策轉向難度較大,但投資者所擔憂的“通脹”可能階段性成為“挺進大別山”行情的“難點”之一和拖累因素。

2)投資者逐步適應中美關系新常態,對中美摩擦反應鈍化。達成階段性協議有利於“挺進大別山”行情。10月26日,中美雙方同意妥善解決各自核心關切,確認部分文本的技術性商談基本完成。中美外貿因素出現暖風和實質性進展,11月16日智利APEC會議有望達成階段性協議,這將有利於提升市場風險偏好、成為助推行情繼續的有利因素。長期投資者需要適應中美關系新常態。

下一篇:

恒达平台提供了恒达注册网址和恒达娱乐登录链接供玩家进行游戏!与高德娱乐平台合作。
公司地址:湖北省武汉市洪山区
Copyright © 2015-2020 www.hengda005.COM. 恒达娱乐登录 版权所有 ICP:ICP备********号

<