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EIA:库存充足需求下滑之际 供给地缘风险眼下无妨

时间:2019-10-30 23:48:09 来源:恒达平台主管 浏览: 192次

作者:佘建躍

2019年10月17日,美國能源部信息署EIA主任Linda Capuano向美國能源自然資源委員會報告情況,摘要如下:

整體的觀點,盡管近期出現瞭原油斷供導致的油價上漲,但全球經濟增長放緩繼續施壓油價,EIA認為宏觀憂慮超過瞭對供給穩定的擔憂。

9月14日周六,沙特的石油設施遭受襲擊,導致沙特阿美最大的阿佈蓋格處理廠和Khurais油田被破壞。其中阿佈蓋格處理廠處理石油液體能力700萬桶/日,占全球約5%的石油生產能力。Khurais油田的沙特輕質原油產能則為120萬桶/日。EIA估計8月沙特石油產量為990萬桶/日,而9月份產量降到850萬桶/日。

襲擊導致產量瞬間損失570萬桶/日,占全球產量的6%,以及110萬桶/日的輕烴等產量。同時,也引起對沙特剩餘產能的擔心,而沙特的剩餘產能占全球剩餘產能的85%。油價對此做出瞭激烈的反映,襲擊後的第一個交易日9月16日,Brent上漲超過7美元到68.42美元/桶;WTI原油暴漲超過8美元到63.10美元/桶。這是過去十年以來的當日最大漲幅。

通常,計劃內的停工和非計劃外的斷供也不時發生,但是都可以通過剩餘產能和庫存進行彌補。影響的力度取決於斷供的數量規模和當時的市場環境條件。這些因素包括對全球產能的改變和宏觀經濟因素。目前,剩餘產能相對穩定,原油庫存也相對高位。

在斷供事件之前,EIA估計2019年4季度的全球剩餘產能為平均220萬桶/日。在10月份月報裡,已經把沙特遇襲事件考慮進去,估計9月份剩餘產能減少瞭100萬桶/日。預計4季度的平均剩餘產能為160萬桶/日。歷史上,剩餘產能低於250萬桶/日意味著全球市場相對偏緊。

但是,10月份報告預計顯示目前全球供給仍然超過需求增長,2019年剩餘時間裡的剩餘產能偏低不足為慮。

庫存對緩解斷供扮演重要角色。美國目前擁有兩類庫存:一種是商業庫存,另一種是戰略儲備。EIA數據顯示9月27日當周,全美商業庫存相當於煉廠26天的加工量;戰略儲備增加瞭40天額外的保障,全部美國石油庫存可用66天。

除瞭美國的數據,可供參考的石油庫存數據是OECD國傢的數據。9月底,包括美國在內的OECD國傢的原油和其他石油液體庫存290億桶,可用天數達到61天。OECD庫存總量僅僅低於2014-2018年5年均值的1%。OECD之外國傢的石油庫存數據難以準確獲取和統計。

9月14日襲擊事件發生幾天後,沙特阿美石油公司就宣佈很快恢復瞭之前中斷的200萬桶/日產量,剩餘中斷產量也在當月底將恢復。其後業內報道證實沙特恢復瞭原油供應,其具體措施包括動用瞭庫存原油和原計劃給國內煉廠使用的資源。於是,Brent和WTI原油價格雙雙回落。9月30日,跌回61美元和54美元水平。

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