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公私募评美联储降准集锦:2020年美股或现大波动

时间:2019-11-02 15:51:13 来源:恒达平台主管 浏览: 143次

新浪財經訊 10月31日消息,美聯儲降息25bp,聯邦基金利率上限由2 %降至1.75%。隨後美聯儲主席鮑威爾發表講話,稱當前利率已達到適宜水平,但同時表示隻有在通脹顯著上升時才考慮加息。新浪挖掘基(ID:sinawjj)特邀公私募基金公司解讀。

博時黃金ETF基金經理王祥表示,10月會議聲明對經濟的判斷與9月相比沒有大的變化,但聲明內容刪除瞭自今年6月以來的“將采取適當行動維持經濟擴張”的表述,而是講將繼續監測經濟前景的信息,或暗示未來短期降息可能暫緩。這一方面原因是受制於本輪美聯儲政策調節空間,按剩餘的降息次數看僅剩6次達到零利率,觀察歐日央行負利率政策所帶來的金融市場秩序混亂以及日益增加的負利率資產規模,美聯儲將竭力推遲這種情景出現的可能。另一方面,包括外部局勢擾動、英國脫歐等全球風險出現緩和跡象,也給瞭美聯儲按兵不動以觀察既有行動效果的時間窗口。第三,美國經濟表現仍有韌性,昨天公佈的美國三季度GDP環比折年增速1.9%,較2季度增速小幅下滑0.1 個百分點,但顯著好於市場預期的1.6%。主要支撐來自於個人消費,對利率敏感的汽車消費、傢具傢電等地產後周期消費有所提振。

根據利率決議以及鮑威爾在發佈會上的措辭,市場目前對12月繼續降息的預期不足20%,對明年中以前的繼續降息預期也不足50%。這一定程度上緣於美聯儲當下的擴表操作,無論在規模力度還是持續時間上都較為可觀,與QE2較為接近,同時對短端債券的購買也修復瞭利率期限倒掛所影響的風險偏好。

從上述邏輯看,美聯儲短期的政策凍結一方面彰顯瞭對經濟韌性的信心,提振風險偏好,另一方面短期消降利率下行預期,對黃金均短期構成不利影響。但昨夜發佈會中,國際金價短暫下行接近1480美元後再度被快速拉回,目前返身上供1500美元,顯示瞭低位中長期資金持續的入場動能。這是由於美國投資端前瞻數據趨弱明顯,市場對於最終利率的繼續走弱並未發生轉變。技術上看,近期金價多次在短期利空後快速企穩,1470美元區域存在強勁支持力量,在此位置上繼續對黃金資產的投資也許短期會損失一些時間價值,但其本身下行風險應較為有限。

美聯儲不出意外地降息,連續三次議息會議各調降25bp,降息節奏較集中。

隨後鮑威爾的講話值得註意,暗指降息周期結束,但也不會很快升息。目前看鮑威爾可能希望效仿95年和98年的短周期降息,在三次降息後結束降息周期,隨後一年之內重新升息。

但鮑威爾講話中不排除在經濟數據出現嚴重下行時再度降息的可能性。今日議息會議前,美國公佈的三季度GDP數據環比增長1.9%,已跌至2%以下;同比增長率也降至2.0%,顯著低於前值2.3%。全球經濟走弱,四季度經濟數據仍存在一定的憂慮,12月中旬的議息會議上對於2019全年的經濟預測將非常重要。

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