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兴证策略:关注金融地产龙头等“滞涨”高股息板块

时间:2019-11-02 16:32:22 来源:恒达平台主管 浏览: 102次

原標題:【興證策略——金股組合】興證策略 amp;多行業——2019年11月金股組合

來源:XYSTRATEGY

本文要點

★ 近期市場策略觀點——挺進大別山:戰略樂觀

——針對近期熱點問題,我們認為:1)經濟不會出現失速風險,“通脹”可能階段性成為市場矛盾。2020年第四次經濟普查、2020年6.0%左右完成翻一翻目標即可,疊加專項債、財政政策、信用派生等逆周期調控政策,經濟“失速”擔憂較小。全球貨幣政策寬松大趨勢確定,2020年降準、降LPR亦是大概率事件,貨幣政策轉向難度較大,但投資者所擔憂的“通脹”可能階段性成為“挺進大別山”行情的“難點”之一和拖累因素。2)投資者逐步適應中美關系新常態,對中美摩擦反應鈍化。達成階段性協議有利於“挺進大別山”行情。10月26日,中美雙方同意妥善解決各自核心關切,確認部分文本的技術性商談基本完成。中美外貿因素出現暖風和實質性進展,11月16日智利APEC會議有望達成階段性協議,這將有利於提升市場風險偏好、成為助推行情繼續的有利因素。長期投資者需要適應中美關系新常態。

——配置方向:金融地產龍頭等“滯漲”高股息板塊、大創新科技成長進攻彈性方向。

第一、高股息板塊機會。1)全球負利率時代,中國權益高股息資產具備吸引全球資金吸引力,2)保險IFRS9會計新準則實施,保險類資金對安全邊際高、股息率穩定資產有興趣。3)債券收益率下行,銀行理財子公司資金提升收益率,權益高股息、低估值資產具備性價比。建議投資者關註以金融、地產龍頭為代表的低估值、高安全性、倉位低、股息率穩定的板塊,銀行類ETF。

第二、科技暖風繼續、資產重組辦法落地、以TMT科技成長為代表的大創新方向,如TMT(自主可控、5G、泛在電力物聯網)、高端制造(新能源車、軍工)、科技類ETF。

第三、中長期,結合三季報、《核心資產買賣策略“ISEF”模型》,投資者底部吸籌、合理定投、“以長打短”,聚焦優質標的、把握核心資產定價權。

★ 各行業2019年11月建議關註的金股:、、、、、、、、、

風險提示:本報告中涉及的行業觀點及標的研究內容全文均整理自已發佈的報告,完整的研究觀點和風險提示請參閱正文中提到的相關研究報告全文。

報告正文

策略:挺進大別山 戰略樂觀——近期市場觀點(王德倫)

2019年1-4月,率先提出“旺春行情”積極做多、“四大金剛”之券商、大創新表現優異。5-8月《行情分化,聚焦“龍鳳呈祥”》,市場逐步轉入戰略防禦期,震蕩行情為主,核心資產進入獨立牛市行情。

8、9月,《改革為“長牛”積蓄力量》、《指數會破前期高點嗎?》、《挺進大別山2.0》等多篇標志性報告,建議結構性行情下,投資者相對更樂觀,科技成長彈性方向。9月中下旬以來,首推地產、金融龍頭低估值、高性價比方向,超額收益明顯。近期市場走勢延續我們在《挺進大別山:迎難而上》中觀點,“挺進大別山2.0”從戰略防禦轉向戰略進攻,行情會震蕩反復、一波三折,不會一蹴而就、一氣呵成,“迎難而上”有“難”亦有“上”。對於市場1)戰略樂觀、佈局長牛、去偽存真、精挑細選、夯實基礎、以長打短。2)結構性相對、超額收益機會,上周電子、金融、地產、計算機在漲幅榜前5中占據4席。建議投資者繼續把握金融地產類債券品種+大創新成長方向兩條主線。

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