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交银国际:广汽集团维持买入评级 目标价9.50港元

时间:2019-11-02 16:33:22 来源:恒达平台主管 浏览: 170次

廣汽公佈19年3季度凈利潤為人民幣14.16億元,同比下降51.9%。傳祺品牌利潤率走弱,拖累季度業績低於預期。

毛利率的主要拖累因素來自傳祺車型,其因市場競爭、銷量下降以及將於4季度升級至新GS4而大幅打折。

我們預計,隨著新一代GS4將於11月推出,傳祺將在4季度觸底反彈,銷量和利潤率有所改善。

我們將2019/20年的每股盈利預測下調36%/27%,以反映19年的銷量和利潤率表現低迷。然而,由於預期19年4季度和2020年復蘇,我們維持廣汽的買入評級。我們將目標價從10.55港元下調至9.50港元,基於8.3倍20年市盈率。

文章來源:www.hengda005.com

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