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避险环境下日元缘何升势乏力?这一因素或是症结所在

时间:2019-11-02 18:50:07 来源:恒达平台主管 浏览: 55次

在美國10年期國債收益率下跌90個基點,全球負收益率債券規模躥升4.5萬億美元的情況下,日元隻上漲瞭區區1%。雖然2019年日元遭遇資金流出和季節性因素的打壓,但分析師稱,另一個重要原因是日本海外並購穩步增多。

據彭博社報道,盡管貿易局勢緊張且全球經濟成長放緩,日元卻上行乏力,成瞭今年以來全球金融市場中的一個小謎團。

在美國10年期國債收益率下跌90個基點,全球負收益率債券規模躥升4.5萬億美元的情況下,日元隻上漲瞭區區1%。雖然2019年日元遭遇資金流出和季節性因素的打壓,但分析師稱,另一個重要原因是日本海外並購穩步增多。

彭博匯總數據顯示,日本最大啤酒制造商朝日集團領銜今年並購大戲,斥資110億美元收購百威英博澳大利亞的業務。交易量成長造成的影響之一是購匯需求增多,沖淡瞭避險買盤對日元的提振。

“與證券交易不同,這些資金流是單方向的,假以時日人們會感受到這種沖擊,遠超日元的投機性買賣,”大和證券高級外匯策略師Yukio Ishizuki表示。“無論外部環境例如收益率差如何,都會發生這種資金流動。”

彭博匯總數據顯示,即使經歷1月份的避險“閃崩”,今年波動區間仍隻有8日元左右,是至少50年來最窄的波動區間。

“毫無疑問,由於日本凈外部資產構成的變化,日元避險買盤的力量正在減弱,”瑞穗銀行首席市場經濟學傢Daisuke Karakama表示。“在避險情緒下,日本投資者會拋售海外證券類資產以將資金收回國內,但他們不會賣掉海外收購的資產。”

日本財務省數據顯示,過去五年來,日本對外直接投資凈餘額已經超過對外證券組合投資。

分析人士指出,隨著日本面對其迅速老齡化的社會不斷萎縮的國內市場,這種外向驅動力,特別是在並購中將成為一種趨勢。根據財政部的數據,美國一直是主要目的地。

另外,前日本央行執行董事早川英男表示,這些海外投資帶來的收入往往用於再投資而不是匯回國內,也消除瞭推升日元的一個因素。他表示,21萬億日元的海外投資收入有大約一半來自直接投資,幾乎相當於日本2018年的經常賬戶盈餘。

文章來源:www.hengda005.com

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