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零食三季报:来伊份成唯一亏损 股权激励"虚高"遭放弃

时间:2019-11-02 20:14:37 来源:恒达平台主管 浏览: 64次

截至11月1日,A股休閑零食行業上市公司三季報全部披露完畢。

休閑零食作為“吃貨”生活中必不可少的一部分,近年來發展迅速。資料顯示,中國休閑零食市場規模約超5000億元,且年復合增長率維持在6%以上。2019年,、相繼登陸A股,這是他們上市後交出的第一份成績單。

總體來看,各大零食公司營收增速可觀,僅有友食品營收同比下滑12.96%,三隻松鼠營收增速最快,同比增長43.79%;凈利潤方面,凈利潤同比下滑2.1%,“休閑零食第一股”前三季度扣非凈利潤虧損825萬元。

在期間費用方面,休閑零食行業研發費用較低的情況並未扭轉,前三季度各大公司研發費用均未過億,多數營收占比不超過1%;與此形成強烈對比的是休閑零食公司的銷售費用,2019年前三季度三隻松鼠銷售費用高達14.06億,占比20.94%,對比去年同期增長約4.5億元,行業銷售費用率均值為18.96%。

新浪財經將選取休閑零食行業具有代表性的幾傢公司進行逐一分析。本文主要分析10傢上市公司中唯一一傢扣非凈利虧損的公司——來伊份。

營收增速行業墊底 Q3扣非虧損825萬元

根據三季報披露,今年1~9月來伊份營收29.1億元,同比微增2.39%,歸母凈利潤1506萬元,同比增長12.38%,扣非凈利潤虧損825萬元,去年同期虧損3333萬元。

在不完全統計的十傢休閑零食上市公司中,除營收下滑的有友食品外,來伊份營收增速墊底,僅2.39%,2017和2018年同期營收增速分別為10.01%和10.77%。凈利潤方面,雖然Q3歸母凈利潤同比增長12.38%,但這依賴於前三季度較大金額的非經常性損益,拋開非經常性損益的影響,來伊份扣非凈利潤虧損825萬元,為十傢公司中唯一一傢凈利虧損。

三季報顯示,來伊份前三季度非經常性損益約2332萬元,其中政府補貼達871萬元,銀行理財收益約1537萬元,主營業務盈利困難,隻能依靠理財收入和政府補貼來“補血”。

11月1日,來伊份公告瞭最新的政府補助情況,公司及子公司自2019年9月19日至2019年10月30日收到與收益相關的政府補助178.16萬元,超過2018年凈利潤1010.9萬元的10%。

“萬傢燈火”已近流產 發力做線上?

營收增速緩慢似乎與來伊份發展方向不明朗有關。2017年年報中,來伊份曾強勢推出“萬傢燈火”計劃,加速線下渠道的拓展佈局,並加大加盟業務發展,擬在2023年實現門店10000傢,且加盟店數量占比達到30-40%。

2年多後,來伊份在半年報中表明公司門店總數2717傢,其中直營門店2389傢,同比增加37傢,加盟門店328傢,同比增加52傢,雖然加盟門店數量多於直營門店,增速更快,但該報告期加盟店數量占比僅12%,較目標的30-40%相差甚遠。

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