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估值仅为A股一半 新三板教育板块迎来变局

时间:2019-11-02 20:23:36 来源:恒达平台主管 浏览: 92次

見習記者 肖超 北京報道

證監會10月25日宣佈全面啟動新三板深化改革,引來三板做市指數久違的大漲。

新三板做市指數10月28日迎來瞭4年以來最大單日漲幅,做市指數收盤報825.25點,上漲5.03%,成交額為2.67億元。當日做市股中漲幅第一的是華發教育,股價大漲87.50%。

而在啟動改革一周之前,原新三板市值最大的教育企業龍門教育宣佈終止掛牌。

龍門教育的摘牌與其被上市公司的收購事項有關。2019年6月,特斯伍德宣佈將進行對龍門教育剩餘部分的收購,若收購完成,特斯伍德將會持有龍門教育99.93%股權,交易總對價為15.62億元。

龍門教育此前作為新三板市值最大的教育企業,2018年實現5億元的營收和1.32億元的凈利潤。

優質教育企業的流失對於新三板來說並不是新鮮事。除龍門教育外,包括像新東方在線、高思教育這樣的知名公司也都曾在新三板短暫停留後離開。

而如今新三板全面深化改革,隨著投資門檻的降低和轉板通道的開啟,安信證券新三板首席分析師諸海濱在接受《華夏時報》記者采訪時表示,部分具備實力的中小型教育公司可能會選擇新三板作為蓄力階段的重要選擇,且教育公司摘牌潮將過去,會有新的教育公司來這個市場掛牌。

掛牌潮後摘牌潮

安信證券此前發佈研報稱,截至2019年8月31日151傢新三板教育企業發佈的半年報顯示,2019年上半年新三板教育板塊的營收較去年同期微增1.68%,但凈利潤顯著下滑63.87%。

安信證券認為,其主要原因是頭部公司摘牌以及部分公司受到教育政策變化影響或是資金流動性受限,導致公司整體運行出現問題。

2015年是新三板市場爆發式增長的一年,由於具有上市門檻低、周期短、手續簡便等特點,諸多創新型、創業型、成長型的中小微企業選擇在新三板掛牌上市,這其中就不乏教育類企業。

Wind數據顯示,在主營產品名稱中包含教育培訓及相關服務的新三板掛牌公司中,於2015年掛牌的有38傢,而後2016年這一數字又迅速增長至111傢。

但在“掛牌潮”退去後,教育企業對新三板的熱情也迅速衰減,於2017年掛牌的教育公司數量回落至52傢,2018年全年則隻有9傢。

摘牌企業數量的增加也反映瞭這一趨勢。據廣證恒生的數據統計,2018年5月至2019年5月間共有43傢教育類企業摘牌,而此前一年的摘牌數量為30傢。

這些教育企業的摘牌原因,包括因轉板上市或合並重組而摘牌、因生產經營調整而摘牌、因不符合掛牌情形而被摘牌等。

明星教育企業的去留

在掛牌與摘牌的潮漲潮落間,新三板的教育板塊曾經也不乏明星企業的身影。

至今仍在新三板掛牌的中教股份曾是第一傢新三板教育企業擬IPO的案例。其在2015年底向北京證監局提交瞭輔導備案申請材料,但最終在2018年2月發佈公告表示,鑒於公司自身戰略發展原因,決定主動終止上市輔導。

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