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基协会长洪磊:并购基金应推动实体经济转型升级

时间:2019-11-02 21:12:23 来源:恒达平台主管 浏览: 107次

來源:界面新聞

原標題:快看| 中國基金業協會會長洪磊:並購基金應致力於服務實體經濟轉型升級

11月2日,在蘇州舉行的2019第五屆中國並購基金年會上,中國基金業協會會長洪磊表示,中國目前備案並購基金管理規模1.6萬億,並購基金投資案例數量和投資金額穩定增長,對推動實體經濟高質量發展發揮瞭重要作用,但也存在著體量小、期限短,並購策略不夠豐富,對產業升級和科技新興產業支持作用不足,資金來源渠道受限,缺少長期資金等主要問題。

洪磊在論壇主題發言中表示,天使投資、早期創業投資、成長期股權投資以及並購投資構成瞭風險投資的完整鏈條,在企業成長和產業發展周期的不同時點,提供瞭創新發展的寶貴資本。其中,並購基金以推動企業重組和資源整合為目標,優化企業資產結構和經營戰略,推動生產要素提質增效,幫助傳統產業轉型升級、新興產業做大做強,對推動實體經濟高質量發展發揮瞭重要作用。

他透露,截至2019年二季度末,在基金業協會登記的並購基金管理人2595傢,較2017年底增長31.7%,占私募股權、創投基金管理人數量的17.7%;備案並購基金4743隻,較2017年末增長39.4%,管理規模1.6萬億元,較2017年末增長35.8%;並購基金平均規模3.4億元,較私募股權基金平均規模高10.8%;投資案例7013個,在投金額1.1萬億元,並購基金投資案例數量和投資金額穩定增長。

洪磊也指出,我國並購基金發展晚,並購基金發展模式還不成熟,諸多挑戰與問題仍制約並購基金的健康發展:

一是體量小、期限短,並購策略不夠豐富。並購基金主要投資於成熟期到衰退期項目,通常以獲取被並購公司控制權為手段,通過優化資產組合、提高管理效率或改善經營戰略等方式,提升公司價值,獲取退出回報。與國際市場相比,我國並購基金體量相對較小,規模在1億元以下的並購基金數量占比達到63.1%;資金配套手段有限,且以參股型消極投資為主,較少參與企業發展戰略和經營決策,對企業重組、產業整合的推動作用未充分體現。截至2019年二季度末,並購基金完全退出項目累計1259個,平均退出金額為1.7億元。從投資期限看,並購基金在投項目投資期限平均為2.1年,已完全退出項目投資期限在3年以下的數量占比高達81.5%,5年以上項目數量占比不足10%。

二是並購基金投資出現“避險”趨勢,對產業升級和科技新興產業支持作用不足。2018年起,並購基金新增投資項目中,房地產項目占比開始位居首位,2019年上半年新增投資額286.0億元,占同期並購基金新增投資總額的26.9%,比2018年提高瞭10個百分點。這一趨勢值得進一步觀察。

三是資金來源渠道受限,缺少長期資金。從資金來源看,並購基金主要來源於機構類投資者。與私募基金整體趨勢相似,自2018年一季度起,並購基金新備案數量連續五個季度顯著下行,實繳規模也呈整體下行趨勢。募資難的原因之一是資金來源出現結構性變化,來自金融部門的資金支持減少,相應地對產業部門和高凈值個人資金依賴度增加,主動募集難度提高。2018年一季度以來,並購基金來自金融部門(各類理財、信托和資產管理計劃)的資金占比下降瞭24個百分點,來自境內公司法人機構的資金占比提高瞭15個百分點,來自高凈值個人的資金占比提高瞭5個百分點,養老金及社會基金出資占比不足0.5%。由於缺乏融資工具支持和長期資金來源,並購基金發展受到很大制約。

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