当前位置:恒达娱乐登录 > 恒达资讯 > 恒达娱乐常见问题 > 云晨期货:焦炭多单策略

云晨期货:焦炭多单策略

时间:2019-10-15 00:30:58 来源:[db:作者] 浏览: 199次

主要觀點:

中長期山東省去產能四季度執行落地,將帶來區域性的供需失衡, 有望帶動價格上行,關註逢低做多機會。

短期利潤再分配,焦炭現貨價格開啟新一輪價格上漲,焦炭有望跟 隨鋼材反彈,逢回調做多為主。

數據上看,1-7月份焦炭累計產量2.74億噸,同比增幅 6.7%,需求端生鐵1-7月份累計產量4.73億噸,同比增幅6.7%,根據恒達平臺主管移動端登錄入口一噸生鐵大約需要 0.5噸焦炭,焦炭整體供大於求的量約 3728 萬噸庫存角度看,作為重點關註的港口焦炭庫存前期一直處於累庫狀態,最高達到489萬噸,港口處於脹庫狀態,近期才逐步去庫,最新港口庫存為449.7萬噸,同比去年增加126.9萬噸,焦企庫存、鋼廠庫存、港口庫存合計947.67萬噸,同比去年增加202萬噸,高庫存也是壓制焦炭價格的一個主要因素;利潤方面,在上半年石強勢的情況下,鋼廠利潤受到明顯擠壓,鋼廠在話語權方面,面對四大礦山處於弱勢,但對於獨立焦企占比較重的焦化行業來說,鋼廠具有較強的話語權,所以在礦石上漲情況下,同為原料的焦炭遭到明顯的打壓。

從焦炭價格的驅動因素看,中長期看四季度恒達平臺官方網登陸訪問地址去產能政策執行落地情況,短期看鋼企與焦企利潤博弈。

7月份山東省發改委發佈瞭《山東省煤炭消費壓減工作總體方案(2019—2020 年)》 征求意見的函,其中要求到 2020 年底,26 傢重點耗煤企業共壓減煤炭消費 2900 萬 噸。此外,要求盡快落實 24 傢焦企壓減焦化產能 1686 萬噸,在列焦企均為在產產能,其中2019年壓減產能 1031 萬噸,2020 年壓減產能 655 萬噸,並且2020年壓 減任務力爭提前到4月底前完成,山東省焦化行業去產能政策超出市場預期。四季度執行落地,整體看,山東去產能政策執行時間節點值得重點關註,區域性=供需失衡將提振焦炭價格。

一、焦炭價格運行邏輯

2019年以來焦炭價格波動率明顯下降,從焦炭主力合約看,2018年焦炭上下振幅高達1000多點,而今年以來上下振幅僅有500個點左右,並且價格重心價格下移明顯。

焦炭價格在黑色系裡表現偏弱的原因有以下幾個方面:去產能層面看,2018 年底市 場或者機構最看好黑色系裡的焦炭,主要是基於焦炭去產能政策的預期,但從今年實際執行情況看,明顯弱於預期,特別是產能最大的山西地區,由於焦化行業對當地GDP影響比較大,去產能執行時間再次延後,導致市場預期變弱;供需角度看,今年環保整體呈現偏松的態勢,焦化行業限產通過延長結焦時間的方式,屬於比較難監控,在有利潤的情況下焦企沒有主動減倉的動力,焦化行業整體環保限產弱於鋼企高爐限產。

恒达平台提供了恒达注册网址和恒达娱乐登录链接供玩家进行游戏!与高德平台合作。
公司地址:湖北省武汉市洪山区
Copyright © 2015-2020 www.hengda005.COM. 恒达娱乐登录 版权所有 ICP:ICP备********号

<