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中国CVC二十年:互联网巨头布局、发展迎来黄金时期

时间:2019-10-15 01:05:04 来源:[db:作者] 浏览: 124次

每經記者 唐如鈺 每經編輯 肖芮冬

企業風險投資(Corporate Venture Capital,以下簡稱CVC)作為現代資本市場的重要一員,經過20年的發展,其投資已頗具規模,為我國實體經濟尤其是科技創新的發展註入瞭血液,也儼然成為我國私募股權市場中不可或缺的中堅力量。

清華大學五道口金融學院副院長田軒就公開強調,CVC最大的好處就在於引導企業將資金脫虛向實,並且其最大的意義更在於激勵創新。據清華大學國傢金融研究院創業金融與經濟增長研究中心發佈的《2017中國CVC行業發展報告》,截至2016年,我國CVC投資總規模已直逼傳統意義上獨立的風險投資機構(Independent Venture Capital,以下簡稱IVC),且在影響力和市場參與度上均不亞於IVC。

此外,2018年全球知名創投研究機構CBInsight 公佈的全球最活躍 CVC TOP10,有3傢中國CVC上榜——風投、君聯資本和復星銳正資本。顯然,在我國經濟由高速增長階段轉向高質量發展和企業科技創新的驅動下,CVC行業已迎來瞭發展的黃金時代。

中國CVC起步緩、後勁足

CVC是一種創新的投資組織形式,是指企業通過其設立專業的投資機構,或戰略投資部門對外進行直接投資,起源於20世紀60年代的美國。與傳統PE/VC相比,CVC由於資金多來源於母公司且投資主要圍繞母公司戰略發展目標而非恒達官方網登陸賬號連接單一追求財務回報,因此也具備資金期限更長、風險容忍度更高以及可向被投資企業提供更多增值服務等優勢。

與歐美國傢相比,我國CVC起步較晚,且處於發展的初期。縱觀其發展軌跡可稱之為“起步緩、後勁足”——1998年,實達集團投資瞭剛成立僅半年的北京銘泰科技發展公司1200萬元,普遍被業內視為我國第一個初具規模的CVC投資案例,當年也被視為中國CVC投資的元年。隨後的很長一段時間裡,受本土投資機構普遍活躍度較低等內外因素影響,我國CVC投資一直處於不溫不火的狀態,直到2010年才迎來瞭發展的窗口期。

2010年前後,我國互聯網頭部企業先後設立戰投部門或投資子公司,以協調助力集團發展目標;與此同時,以聯想集團、復興、海爾等為代表的傳統企業亦加快瞭其在行業內外投資的步伐。

2013年,我國CVC投資正式進入高速發展階段。據清科數據,2013~2015年,CVC投資案例數同比分別增長57.2%、121.5%和64.0%;這一時期,投資金額的增長更為顯著,分別同比上升440.2%、176.2%和60.1%。2015年,在國傢“大眾創業,萬眾創新”的號召之下,國內創業熱情空前高漲。如此,CVC投資亦呈現爆發式增長——該年投資案例共計828起,涉及金額1031.41億元,無論是投資數量還是資金規模都達到瞭歷史性高峰。

《2017中國CVC行業發展報告》指出,相對於IVC(傳統風險投資機構),國內CVC早期發展雖較為緩慢,但近年來中國風險投資市場上CVC充滿活力且規模迅速壯大,其影響力和市場參與度並不亞於IVC。自2013年起CV恒達888平臺登錄賬戶鏈接C的投資總額就一直逼近IVC,到2016年兩者投資總額已相差無幾。

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